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沪镍期货:短期继续回调

时间:2019-09-08 03:34 编辑:期货网 来源:期货网

  前期,沪镍在涨至106000元/吨一线后回落,近期跌势加剧。考虑到不锈钢加工利润低迷,镍价在目前位置上依然有较大的压力,短期或将继续回调,中期则仍以宽幅振荡为主。

  短期投产不足 镍铁供应偏紧

  镍铁方面,目前山东临沂鑫海投产进度较好,上半年之前预计投产8台矿热炉,但后期国内其他企业投产不足,仅扬州一川和光大冶金在4月可能有少量投产,直至7月方有新产能投产。

  受供应增量不足影响,国内高镍铁价格上半年维持稳步增长,在3月上旬达到高点,报价区间在1035—1055元/镍。相比本轮电解镍价格的快速回落,高镍铁报价一度比较坚挺,但近几个交易日同样开始加速下跌,截至本周一报价已经下滑至1005—1025元/镍。

  尽管镍金属价格近期回落,但对下游不锈钢企业来说,前期的成本压力也仅是稍有缓解,不锈钢加工利润依旧徘徊在近两年低位。考虑到今年镍金属的整体供应增速预计高于不锈钢产量增速,尽管有短期错配因素的干扰,但我们认为不锈钢的加工利润继续向下的可能性在降低。因此,在目前不锈钢价格偏弱运行的局面下,镍金属价格下行压力依然较大。

  原料价格稳定 镍铁继续增产

  铁矿石方面,期货,一季度国内进口铁矿石价格稳中有升,供应稍显紧张,但后期随着菲律宾出口恢复的预期较强,铁矿石价格预计难以进一步提升。3月以来,菲律宾苏里高地区部分镍矿山已恢复出货。据铁合金在线数据,目前镍含量在0.9%的矿石CIF价格为23美元/湿吨,较雨季之前主流价格基本持平,但较出货末期价格有所下调。

  目前国内主要产区镍铁加工利润处于较好水平,成本优势地区的利润率接近30%,大部分产能利润率集中在10%—20%,因此后期产业投产意愿较强,产量增长预期不变。


  


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