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LLDPE期货:8500至8600间轻仓短空

时间:2019-09-07 03:16 编辑:期货网 来源:期货网

  在供应充裕而需求面临淡季考验的背景下,LLDPE去库存阻力渐增,后市期现价格易跌难涨。

  本月中旬,增值税率调整的利空打破了LLDPE市场季节性复苏的节奏,价格经历了一轮逾400元/吨的下跌行情,之后,LLDPE主力合约转为弱势反弹。展望后市,在供应充裕的预期下,下游农膜需求逐步进入淡季,LLDPE价格承压。

  税率调整的影响继续发酵

  3月21日,财政部、国家税务总局、海关总署联合发布的《关于深化增值税改革有关政策的公告》,增值税新规正式落地。相比去年3月增值税率首次调整,本次税率调整无论在力度(由16%调至13%)还是效率(3月中提出,4月1日执行)上均超过去年,其对市场的冲击更大,这从LLDPE主力合约月中的一波三连阴中可见一斑。尽管在政策刺激下,部分贸易商和下游加工企业增加了备货,但是从石化库存和主流市场成交情况来看,对LLDPE价格的提振效果有限。4月1日过后,增值税率调整对现货采销的影响基本消除,而由于部分潜在需求提前释放,当月的需求势必萎缩,即税率调整的利空效应将继续发酵。

  新产能释放淡化检修利好

  聚烯烃行业就要拉开春检大幕。不过,对于装置检修带来的利好,短期不宜过于乐观,LLDPE供应宽松的局面很难改变。其一,从年初各石化企业公布的检修计划来看,上半年检修高峰出现于5月,原计划3月下旬进行大修的延安能化的装置有所推迟。在不出现大规模意外停车的情况下,4月PE装置检修的损失量有限。其二,3月,久泰能源30万吨/年的PE新装置提前开车,早于年初市场预期的二季度,宣告新一轮产能投放的开启。乐观预期,全年PE和PP新增产能将分别达到200万和300万吨,增幅远高于2018年,且投产时间主要集中于二三季度。因此,在新产能释放的冲击下,装置检修的利好将被淡化。

  石化库存处于高位

  春节后,期货知识,石化聚烯烃库存大幅攀升。卓创资讯的数据显示,2月,石化聚烯烃库存一度超过100万吨,创历史新高。经过1个多月的去库存,当前,PE库存仍处于历史同期高位。究其原因,一方面,春节后下游招工难等现象导致加工业需求复苏缓慢。另一方面,对于多数贸易商和下游企业而言,2018年春节后的一轮大跌依然历历在目,他们今年的备货意愿普遍不高,库存压力向上游石化企业集中。


  


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